- 參議院民主黨週日通過了歷史性的氣候、醫療保健和稅收立法。 該法案現在提交給眾議院。 《降低通脹法案》的初稿將調整附帶權益、支付給私募股權和對沖基金經理的利潤的徵稅。 許多民主黨人將現行規則視為有利於富人的漏洞。 其他人則表示，提高稅收會傷害投資者並限制冒險的動機。
參議院民主黨週日通過了歷史性的一攬子氣候、醫療保健和稅收條款。
但是，由於來自亞利桑那州民主黨參議員 Kyrsten Sinema 的反對，對稅法的一項提議的調整——即所謂的附帶利益規則的修改——未能倖免，他的支持對於順利通過《降低通脹法案》至關重要。分裂的參議院。 該法案現在將提交給眾議院，預計將於本週通過。
許多民主黨人和反對者將附帶權益的較低稅率稱為一個漏洞，允許富有的私募股權、對沖基金和其他投資經理支付比他們的一些僱員和其他美國工人更低的稅率。
“這對最富有的美國人來說是一項真正的豐厚福利，”城市布魯金斯稅收政策中心的高級研究員史蒂夫羅森塔爾說。 “為什麼私募股權經理能夠以低稅收收益來構建他或她的薪酬？這似乎是錯誤的。”
這就是附帶權益，以及為什麼許多民主黨人想要改變它的徵稅方式。
附帶權益是支付給私募股權、對沖基金和風險投資經理等投資主管的一種補償形式。
經理們獲得基金利潤的一部分——通常是總利潤的 20%——按比例分配給他們。 利潤稱為附帶利息，也稱為“套利”或“利潤利息”。
這就是稅收爭議所在：這筆錢被認為是投資回報。 因此，管理人員為這些利潤支付最高 20% 的聯邦稅率，而不是適用於作為工資或薪金支付的補償的高達 37% 的常規聯邦稅率。
20%的優惠稅率與“長期資本收益”相同，適用於持有一年以上的股票、債券、共同基金和房地產等投資。
獵頭公司海德思哲 (Heidrick & Struggles) 負責美洲私募股權業務的喬納森·戈德斯坦 (Jonathan Goldstein) 表示，附帶權益佔支付給私募股權基金管理合夥人的“絕大多數”薪酬。
例如，根據海德思哲 2021 年的一項調查，附帶權益平均至少佔管理合夥人總薪酬的 84%。 這一份額因公司管理的資產而異，但在大公司的合夥人中，這一比例遠遠超過 90%。
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調查顯示，按美元計算，管理合夥人的附帶權益平均在 1000 萬美元到 1.02 億美元之間，這同樣取決於所管理的整體資產。
此外，根據稅務專家的說法，雖然富裕投資者的資本收益通常需要額外繳納 3.8% 的醫療保險附加稅，但並非所有附帶權益都需要繳納這種“淨投資所得稅”。 考慮到這一點，受稅管理人員在聯邦一級的總最高稅率為 23.8%，加上資本利得的 20% 最高稅率。
包括沃倫巴菲特和比爾阿克曼在內的富裕投資者抨擊附帶權益的稅收待遇。
“附帶權益漏洞是稅法上的一個污點，”潘興廣場首席執行官阿克曼 7 月 28 日在推特上寫道。
然而，其他稅務專家和當前稅收結構的支持者認為，較低的附帶利息率是合適的，有利於投資者和經濟。 他們表示，對基金利潤徵稅將不利於基金經理承擔風險，並會減少投資資本。
貿易集團管理基金協會的執行副總裁兼董事總經理諾亞·塞蘭 (Noah Theran) 表示：“附帶權益被適當地徵稅，作為一種資本收益和一項激勵對美國經濟投資的成功政策。”
畢馬威會計師事務所合夥人、參議院財政委員會前稅務顧問詹妮弗·阿庫納（Jennifer Acuna）表示，較高的稅率還可能通過降低養老基金和其他機構等投資者的回報率而產生“溢出效應”。
“這些政策多年來一直在反复討論，什麼是對附帶權益徵稅的正確政策，”阿庫納說。 “我不認為這是一個灌籃。”
由參議院多數黨領袖查克舒默（D-NY）和參議員喬曼欽（DW）促成的交易。 弗吉尼亞州最初提議減少附帶權益的稅收減免。 然而，該提案已從參議院通過的最終立法中刪除。
最重要的是，該提案將要求基金經理持有投資組合資產五年——比三年增加——才能獲得 20% 的優惠稅率。
持有期少於 5 年的經理人會因附帶權益產生“短期”資本利得稅——最高稅率為 37%，這同樣適用於收入最高的納稅人的工資和薪金收入。
羅森塔爾表示，另一項提議的調整將有效地將持有期延長至五年以上。
這是因為最初的提議只有在私募股權基金進行“幾乎所有”投資後才開始計算五年時間——這個術語沒有具體定義，但稅務專家通常認為是 70% 到 80%羅森塔爾說，基金投資資本的百分比。
他補充說，在實踐中，這可能會將有效持有期延長至大約七到九年，這一政策“有一些影響”。
民主黨人估計，附帶權益規則的擬議變更將在 10 年內籌集 140 億美元。
